震荡行情中,“抄底抄在半山腰”、“出货出在大峡谷”的情况非常多见,这个就是人在做交易时候受主观因素影响后不理智的行为。相对来说,这种情况下,用量化交易是比较理智的。

对于震荡的行情,除了网格策略,还有一个策略非常合适,那就是今天要说的动态平衡策略。

简介

动态平衡策略是一种简单易行的策略。将持有的某种投资标的的仓位占总仓位的比例固定在某一个值。当超过这个值时,卖出一部分标的;当低于这个值时,买入一部分标的。通过不断调整,使得标的占比一直维持在一个固定值,达到动态的平衡。

使用方法

以比特币为例,假设初始有10万元现金,10个比特币,每个比特币的价值为1万元,则总资产为20万元,比特币占比为10万/20万=50%。 我们想要将比特币的占比一直维持在50%这个水平。假设当某一时刻,比特币价格上涨到1.1万元,10个比特币的价值变为了11万元,总资产变为了21万元,比特币占比为11万/21万=52.4%,超过了我们设置的50%,需要卖出部分仓位,使得比特币占比重新达到50%,即21万*50% = 10.5万元。因此,我们需要卖出价值0.5万元的比特币(0.45个)。此时,资产变为了10.495万元现金,9.55个比特币。假设又过了一段时间,比特币价格又重新跌到了1万元,此时,比特币资产为9.55*1万=9.55万元,总资产为(9.55*1万+10.495万)=20.045万元。比特币占比为9.55万/20.045万 = 47.6%,低于50%。需要买入20.045万*50% – 9.55万= 0.4725万元的比特币。买入后,资产变为了10.0225万元现金,10.0225个比特币。

经过这一系列操作,比特币占比始终维持在50%左右,价格回归到1万元,与初始状态一样,但是资产中的现金和比特币数量都有增加,产生了盈利。

优点

动态平衡策略实际是做出了高抛低吸的操作。在币价上涨时,占比上升,卖出;在币价下跌时,占比下降,买入。类似于网格策略。同时,相比于网格,此策略不会出现在暴涨暴跌时变成满仓或者空仓的状态。而且,由于不会达到满仓状态,在遇到特殊行情时,投资者可以十分灵活的使用剩余的现金,而不会出现满仓没有资金可用的尴尬局面。

缺点

动态平衡由于本质上是做高抛低吸动作,在震荡行情中会表现的更好。而在单边上涨的行情中,很难跑赢基准。

回测

回测参数如下:

时间段:2016-10-01至2017-07-01

回测频率:1d

再平衡阈值:10%

交易规则:

以日为单位回测。我们始终维持仓位占总资产的50%左右(即仓位与现金基本相等)。当仓位与现金之间的差值比例大于再平衡阈值时,触发调整仓位的信号(即ABS(仓位-现金)>再平衡阈值),将仓位与现金调整会相等的水平。

回测结果如下:

这段回测中,基本处于上涨行情,策略没能跑出超额收益。但是,策略相对于基准来说,更加稳定,波动率和回撤更小,即风险更低。在期末的时候,账户内的现金达到11万左右,已经超出了最初的投资本金,并且还持有等值的比特币。

在任何时候,账户内都有一半左右的资产为现金,投资者可以更加灵活的改变投资策略。

总结

动态平衡策略是一种懒人式投资。不用任何指标,不对市场做任何分析判断,但是却有着不错的收益以及较低的风险,帮助投资者做出高抛低吸。并且从不满仓,从不空仓,可以让投资更加灵活,随时改变投资策略。

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